Kulturkrock i Matteus

Det har inte varit något roligt år för Matteus/JP. Bilden avframgång har raserats och firman har hamnat i uppförsbacken. Medhalverad börskurs kan aktieägarna hålla sig för skratt.Insiderskandalen i Pinkertonaffären tillsammans med en kärvandefusion och öppet bråk mellan ledning och styrelse äringredienser som får omvärlden att undra över tillståndet ibolaget. Samtidigt är Matteus mitt uppe i sin mest omfattandeoch kostnadskrävande framtidssatsning hittills med målet att taett fast grepp om den snabbväxande aktiehandeln över nätet.I det läget avgår styrelseordföranden, Håkan Tidlund, och VDRickard Björklund får sparken. Det undergräver förtroendetytterligare.

Kritiserade sparbanker

Men kanske detta var nödvändigt för att få ordning på torpet.När en frustrerad Björklund offentligt i en tidningsintervjunyligen kritiserade delar av sin egen styrelse, enkannerligenägarrepresentanterna för sparbankerna Finn och Gripen, för attbromsa utvecklingen gjorde han sig omöjlig. Under ytan har detuppenbarligen kärvat en längre tid i samarbetet mellan ledningoch styrelse. Det luktar kulturkrock lång väg.Det är inte första gången i historien som det skurit sig mellanbank- och mäklarkulturerna. Matteus nye ordförande, Leif BBengtsson, som sitter i styrelsen på Ikanos mandat, understrykeremellertid att strategin ligger fast. Oenigheten har inte gälltinriktningen, utan snarast hur snabbt man kan gå fram, hävdarhan.

Sökes: Ny VD

En arbetsgrupp i styrelsen (där för övrigt Rickard Björklundingår) ska nu rekrytera en ny vd, allra senast i tid tillstämman i vår, och se till att förändringsarbetet fullföljs. Ien så kompetensberoende verksamhet som denna måste ledningenförhindra att nyckelpersoner hoppar av.Den måste också se till att Matteus inte tappar tempo. Med sintydliga inriktning mot privatmarknaden är firman känslig förförändringar på den marknaden. Konkurrensen skärps, av senastekvartalsrapporten framgår att Matteus känner av konkurrensenfrån lågprismäklarna samtidigt som aktiviteten från de egnakunderna avtagit. Det är mot den bakgrunden man kan se den aggressivainternetstrategin. Målet, har Rickard Björklund sagt, är att tatio procent av den svenska näthandeln. Det ska ske medmarknadens lägsta avgifter för aktiehandel. Näthandeln ska ocksåfrigöra resurser så att de mer krävande kunderna kan få bättreservice. Satsningen kostar mycket pengar. För 1999 räknar firmanmed 30 miljoner kronor och det kan bli lika mycket nästa år.

Internet på vift?

Om VD-skiftet medför några väsentliga förändringar av dennastrategi är för tidigt att säga, men det kan inte uteslutas attMatteus i likhet med andra tvingas knoppa av internetsatsningen.Detta antingen därför att det är svårt att härbärgera den isamma organisation som den konventionella rörelsen, eller därföratt de nuvarande ägarna inte är beredda att satsa vad som krävs.Internetinvesteringarna pressar resultatet. För årets tre förstakvartal redovisar Matteus en förlust på 22 miljoner kronor. Dethar då belastats med samgående- och strukturkostnader på över 45miljoner kronor, som togs under första kvartalet. Bolagetflaggar för fortsatt höga internetinvesteringar.Det finns inget skäl att ha några stora förväntningar på Matteusresultat den närmaste tiden.

Matteus

1998 1999milj kr 9 mån 9 månCourtage 146 170Totala intäkter 204 299Kostnader -154 -325Kreditförluster -1 4Resultat 49 -22Aktien: Sälj

Kursen i Matteus har halverats i år till ca 30 kronor. Firmangör en aggressiv internetsatsning. Lyckas den kan Matteus bli envinnare. Men risknivån i bolaget är hög och framgången kanabsolut inte tas för given, i synnerhet efter detuppseendeväckande VD-skiftet. Det är för tidigt att omvärderaaktien, även om det kan uppstå rykten om uppköp.