Kupongklipp på Norges elnota

ANALYS Trots vinnarposition i omregleringen av landets fragmenterande elförsäljning har doldisaktien förblivit en lågvärderad Norgehistoria.

KÖP I veckans analysgenomgång av norska Fjordkraft finner Affärsvärlden en robust, högavkastande konsolideringsplattform som fortsätter stärka sin redan starka ställning i Norges elförsäljningsled, allteftersom omregleringen av den marknaden fortsätter.

Som fortsatt doldisaktie drygt år efter noteringen undervärderar börsen det höglönsamma och kapitallätta bolaget rejält. Rörelsesultatvärderingen, EV/ebit, faller under 9 i år och under 7 2021 på Affärsvärldens basestimat med stillastående höga elpriser.

Nästa gång när, inte om, elpriserna dyker kraftigt nästa gång kommer börsen högst sannolikt sänka aktien, oavsett värderingsnivå i utgångsläget. För den som därefter tror på en elprisåterhämtning, eller en stökig elmarknad där Fjordkraft kan öka sina marginaler via bundna elavtal och säkringsprodukter (hedging), blir sådana kursfall förbättrade ingångslägen.

Skulle både elpris och aktiekurs stå still gör utdelningskupongen även väntan värd mödan, med en direktavkastning som från 6 procent nu i maj bör ha stigit mot 8 procent våren 2022. Fjordkraft platsar därmed i både värde- och utdelnings­portföljen.

Detta är en kortversion av Köp hela Norges elutik. Prenumeranter kan logga in och läsa hela analysen här.

OBS: Ursprungsversionen av denna artikel publicerades på en äldre version av www.affarsvarlden.se. I april 2020 migrerades denna och tusentals andra artiklar över till Affärsvärldens nya sajt från en äldre sajt. I vissa fall har inte alla delar av vissa artiklar följt på med ett korrekt sätt. Det kan gälla viss formatering, tabeller eller rutor med tilläggsinfo. Om du märker att artikeln verkar sakna information får du gärna mejla till webbredaktion@affarsvarlden.se.
    Annonstorget Premium i samarbete med King Street Media Annonsera här