Likviditetsrisk i småbolagen: Här kan det bli långvarig kurspress

Stora börsbolag har ofta god likviditet och ser sina aktier byta händer frekvent. Men tittar man på de lite mindre listorna är likviditeten ofta sämre. Detta innebär ökad risk för kurspress om större aktörer skulle sälja. Och med tanke på årets stora börsnedgång kan det uppstå lägen då stora aktieinnehavare måste sälja för att få likviditeten i egna portföljen, för att kompensera för eventuella utflöden ur fonden.

För att se var kurspress kan uppstå har Affärsvärlden valt att granska tre välkända småbolagsfonder: Lannebo småbolag, Swedbank Robur Småbolag och AMF Aktiefond Småbolag. Dessa fonder investerar ofta stora summor i aktier med låg likviditet. Skulle en sådan post behöva säljas hastigt så kan det innebära stor kurspress. Visserligen kan dessa fonder sälja i block via mäklare, men detta är inte så troligt, gissar Afv.

Aktierna som riskerar att pressas

Värst ser det ut för Helsingsborgsbaserade Nederman Holding, som är ett bolag inom industriell luftrening. Produkterna säljs till exempel i bil- och metallverkstäder där de samlar upp och avlägsnar avgaser och svetsrök.

Fonden Swedbank Robur Småbolag äger över 5% av kapitalet i Nederman, motsvarande ett värde om 350 Mkr. Dagsomsättningen för aktien har under de tre senaste månaderna dock legat runt 470 000 kr i snitt. Skulle fonden vilja sälja av sitt innehav skulle det ta över 750 börsdagar, givet att den genomsnittliga omsättningen ligger kvar på samma nivå. Aktiemarknaden är öppen runt 250 dagar om året, så i ett skräckscenario skulle en försäljning kunna lägga en våt filt över aktien och pressa kursen i hela 3 år.

Swedbank RoburArtikel

Här kan det bli blodigt för Ny Teknik-fonderna – innehavet som tar 9 år att bli av med

En annan aktie med förhöjd risk för kurspress är BTS Group. BTS är ett utbildningsbolag med över 1000 medarbetare. I korta drag sysslar bolaget med utbildningar inom strategi, affärsmannaskap, ledarskap och försäljning. Bolaget fick nyligen en ny VD i form av Jessica Skon, hon har arbetat inom koncernen sedan 1999. Affärsvärlden skrev i juni en analys om BTS-aktien, den hittar du via denna länk.

I BTS Group återfinns både Swedbank Robur Småbolag och AMF Aktiefond Småbolag som storägare. Tillsammans äger de två fonderna nästan 11% av kapitalet, till ett värde om 723 Mkr. Swedbanks post är värd 587 Mkr.

BTS GroupArtikel

Nytt rekordkvartal för BTS som ökar omsättning och rörelseresultat

BTS Groups aktie byter händer för strax över 1,2 Mkr dagligen. Om Swedbank Robur Småbolag vill sälja av BTS Group kommer det ta över 450 börsdagar, vilket skulle kunna sätta press på kursen i över 1,5 år. Skulle istället båda fonderna sälja av konsultbolaget skulle en teoretisk försäljning ta hela 573 börsdagar. Vilket skulle kunna trycka ned kursen i över 2 år.

Andra aktier bland småbolagen

Några andra aktier som är i riskzonen för kurpress är Kjell Group, Volati och Fagerhult.

Kjell Group noterades under hösten 2021, Affärsvärldens IPO-analys hittar du här. Bolaget som bedriver sin verksamhet via butikerna Kjell & Company har på kort tid blivit populär aktie bland fondförvaltare. Bland annat har fonderna Carnegie Micro-Cap och  AMF Aktiefond Småbolag, bolaget som ett av deras innehav.

Även industrikoncernen och serieförvärvaren Volati återfinns på listan. Volati består idag av 51 verksamheter, i våras förvärvade Volati Mafi Group. Mafi är en leverantör av infästningslösningar för till exempel telekomutrustning och solpaneler och omsätter 325 Mkr.

VolatiArtikel

Volati förvärvar Mafi som omsätter 325 miljoner kronor

Nu börsnoterade Bokusgruppen har även tidigare varit en del av Volati-koncernen. Men bolaget valde att knoppa av Bokusgruppen-aktien under juni 2021. Sedan dess har Bokusgruppens aktie gått upp med runt 5%. Affärsvärlden skrev i mars en aktie-analys av Volati avknoppningen, den hittar du här.