Mäklarnas hetaste köptips

Penser spår revansch för Teleca
Erik Penser anser att Telecas tillväxtpotential är undervärderad och upprepar en tidigare köprekommendation med en 50-procentig kurspotential på ett års sikt. Denna analys kommer efter att IT-företaget gett positiva signaler och säger sig ha fortsatt stark tilltro till Obigo. Kvartalsrapporten innehöll dock väldigt lite intäkter från den nya releasen, men den senaste tiden har flera kontrakt tecknats och nya Obigo anses ha ett flertal konkurrensfördelar, bland annat en väl utvecklad browser. Den underliggande mobiltelefonmarknaden väntas visa tio procents tillväxt i år och Obigos kvalificerade browser tros gynnas av att flertalet operatörer och mobiltelefontillverkare eftersöker extremt utvecklad mjukvara. Dessutom påverkas företaget positivt då IT-konsultläget har förbättrats på sistone. “Konsultrörelsen ger en stabil plattform och motiverar i sig själv ett högre värde än dagens aktiekurs”, skriver Alfred Berg i analysen. Dock påverkas Teleca negativt av konkurrens från låglöneländer och för att snabbt öka andelen anställda i lågkostnadsländer tror Penser att det är sannolikt med förvärv i östeuropeiska länder såsom Polen.

Aktie: Teleca
Analys: Erik Penser
Riktkurs: 62 kronor
Rekommendation: Köp
Datum: 16 februari

Eniro intressant efter kursfall- Alfred Berg

Eniros rapport förra tisdagen var en besvikelse och Alfred Berg drar därför ner sin riktkurs för IT-bolaget. Men samtidigt höjer de rekommendationen till öka från behåll med motiveringen att börsen reagerade för starkt på kvartalsrapporten och det därför finns en kurspotential på tio procent.

Det mest negativa i rapporten var Findexas resultat. Alfred Berg drar även ner förväntningarna på Findexa för 2006 men menar samtidigt att fjärde kvartalets resultatförsämring mestadels var en följd av ägarförändringen som nyligen gjorts. Analysfirman påpekar också att de hyser tilltro till företagets ledning och tror att de lyckas med att förbättra företagets resultat framöver. De tror även att resultatet kan påverkas positivt tack vare synergieffekter. Alfred Berg påpekar dock att Eniro är en högriskaktie som är väldigt känslig för ytterligare resultatförändringar. Förbättringar skulle påverka kursen positivt medan en eventuell försämring skulle tära hårt på intäkterna. “En annan risk – eller möjlighet – är, som vi ser det, ett bud på företaget”, skriver Alfred Berg i analysen.

Aktie: Eniro
Analys: Alfred Berg
Riktkurs: 98 kronor
Rekommendation: Öka
Datum: 15 februari

Penser tror på SCA

Efter en rad starka kvartalsrapporter av SCA har Erik Penser börjat se positivt på skogsföretaget och rekommenderar köp med en kurspotential på cirka tio procent. Dessutom meddelas det att skogsjätten ingår i fondkommisionärens modellportfölj. Dock har den senaste tidens höjningar av energipriserna påverkat företaget negativt. Men eftersom SCA har aviserat prishöjningar tack vare ljusare tider i Europa tror Penser trots allt att företaget ökar lönsamheten framöver.

Då företaget går mot bättre tider räknar inte analyshuset med en snar uppdelning av SCA. Skulle det ändå ske ger en brake-up värdering ett indikativt värde på minst 430 kronor. Penser tror dock att vissa delar kan komma att avyttras. “Ett möjligt scenario är att Lundbergs i form av sitt indirekt ägande i SCA kan proklamera för en försäljning av tryckpappersrörelsen till Holmen. Verksamheten skulle passa in väl i Holmens struktur och SCA skulle kunna fokusera mer på de stora affärsområdena hygien och förpackningar”, skriver Penser i analysen.

Aktie: SCA
Analys: Erik Penser
Riktkurs: 350 kronor
Rekommendation: Köp
Datum: 13 februari

Vitvaror – en ljus framtid anser Enskilda

I mitten av förra veckan släppte Electrolux sin kvartalsrapport. I den visade vitvarujätten upp ett rörelseresultat som var 22 procent över marknadens förväntningar. Enligt företaget ligger tidigare investeringar inom marknadsföring, utveckling och forskning till grund för den goda utvecklingen. Med hänsyn till detta anser Enskilda att aktien är köpvärd då de tror att det finns möjlighet till tio procents förtjänst på sex månaders till ett års sikt. Skulle dessutom en styckning ske kalkyleras värdet någonstans mellan 227 och 278 kronor per aktie (upp till 40 procent över dagens värde). “Det stora spannet i styckningskalkylen beror på hur litet gapet mellan Electrolux och konkurrenten Whirlpools lönsamhet blir. Vid ett stort gap hamnar värderingen i det lägre intervallet och vid ett litet gap i det övre intervallet”, skriver analysfirman.

Enskilda tycker dessutom att det är bra att företaget fortsätter med rationaliseringar under året eftersom det anses påverka resultatet positivt. “Vår bedömning är därför att 2006 kommer att bli ett bättre år än vad ledningen prognostiserar även om det uppkommer extra kostnader under det första halvåret 2006, detta på grund av parallell produktion i Nordamerika samt strejk i Tyskland”, skriver Enskilda i analysen. Bolaget värderas till ett P/E-tal på 17 för 2006 års vinst och den direkta avkastningen är närmare fyra procent.

Aktie: Electrolux
Analys: Enskilda
Riktkurs: 237 kronor
Rekommendation: Köp
Datum: 16 februari

Malcolm Rothmaier-Svensson