Strategerna pekar ut bolagen att köpa ”om man vill sova gott om natten”

“I grund och botten tycker jag man kan konstatera att det finns anledning till någon form av underliggande optimism. Investerare är uppenbarligen, i alla fall för stunden, villiga att se igenom den monumentala osäkerheten i omvärlden just nu och blicka in i 2026”, säger Swedbanks chefsstrateg Mattias Isakson till Afv.

Ålandsbankens marknadsstrateg Carl-Henrik Söderberg är inne på samma spår:

“Det är ofrånkomligen så att börsen har tagit det hela med relativ ro ändå”, säger Carl-Henrik Söderberg till Afv.

Kortsiktigt har oljepriset stigit och högre energipriser ger en rad följdeffekter, inklusive högre inflation.

“Frågan blir om centralbanker kommer sänka räntor och hur konjunkturen påverkas. Det blir ett sämre konsumtionsutrymme för hushållen om energipriserna går upp”, säger Söderberg.

Och det finns många risker som marknaden fortfarande behöver parera.

Den geopolitiska oron, tullpausen som snart är slut samt den amerikanska budgeten är tre områden som kan kullkasta optimismen.

“Jag ser det inte som att man ska gå in med några större summor på börsen nu, man kan vara lite avvaktande optimistisk”, säger Isakson och fortsätter:

“Vi har ingen tro på ett börsrally framför oss, utan tycker snarare att man ska vara beredd att parera eventuella sättningar i marknaden”, säger han.

Gillar bankerna

Båda strategerna tycker bank är intressant i dagsläget.

“Där får du ett defensivt bett på svensk konsument. I Sverige fortsätter vi att sänka räntan. Det är reallöneökningar och skattesänkningar. Svenska hushåll borde må lite bättre. Det borde märkas i bolånevolymer och korttransaktioner”, säger Söderberg.

Mattias Isakson tror att svensk ekonomi kommer börja komma igång under hösten.

“Jag tror vi gradvis kommer börja komma igång under andra halvåret, det tror jag ger ett stöd till banker generellt och även till fastighetssektorn”, säger Isakson.

Frågetecken finns alltid kring kontorsfastigheter.

“Men jag tror generellt att om fastighetsbolagen får vind under vingarna så kommer hela fastighetssektorn att dras med”, säger Isakson.

“Övervikt mot defensivt”

Carl-Henrik Söderberg tycker i övrigt att det ur ett värderingsperspektiv på börsen är lättare att räkna hem defensiva bolag.

“Vi ska gå in i en förmodad relativt stökig sommarbörs med rätt låg visibilitet vad gäller Q2-rapporterna”, säger Söderberg.

Han lyfter fram en klassiskt defensiv sektor:

“Läkemedelssektorn handlas på den värderingsmässigt lägsta nivån sedan finanskrisen. Vi tycker att Astra Zeneca och Novo Nordisk känns som två aktier som härifrån känns ganska bra att äga”, säger Söderberg.

Även telekomsektorn tycker Söderberg är intressant att titta närmare på, även om sektorn backade under måndagen.

“Man påverkas inte av tullar och inhemsk exponering. Så är det i banksektorn också. Det är det defensiva spåret om man vill sova gott om natten”, säger han.

Nedgången i telekombolagen tror Söderberg till viss del kan förklaras av vinsthemtagning.

“Det har gått jättestarkt i en sektor som brukar kallas obligationsliknande”, säger Söderberg.

Sen är det också en sektor som är energiintensiv, så på sikt kan sektorn pressas om energipriserna stannar på höga nivåer.

Tror på bolaget som stått och stampat

Ett sista bolag Söderberg gillar är hygienjätten Essity. Hans bedömning är att fallande massapriser gör att bolaget kan få högre tillväxt och högre priser.

“Aktien är väldigt lågt värderad och bolaget har väldigt starka finanser med stora återköp och utdelningar”, säger han.

Och han försvarar invändningen han vet är på väg att komma.

“Ja, det är en defensiv aktie vars aktiekurs stått still i fem år. Det har verkligen inte varit så kul. Men bolaget borde också få medvind av en svagare dollar och det borde kunna synas framåt kommande kvartal.”

Läs mer: 

Ryssland vinnare om Iran stänger Hormuzsundet

”Tysta” jätten kastar sig över svenska aktier: ‘Fantastiska bolag’