Aktieråd: Omotiverad tillväxtvärdering

Tillväxten är trög i IAR Systems vilket begränsar vinsttillväxten framöver. Värderingen är dock relativt hög och det lär komma bättre ingångsläge framöver.
8 november 2017 14:23

VÄNTA Mjukvarubolaget IAR Systems har haft ett trögt år på börsen. Aktien har tappat cirka 10 procent under 2017 jämfört med Mid Cap-index som stigit med lika mycket. 2017 ser ut att bli ett mellanår för bolaget med en trög omsättningstillväxt, likt 2016, samtidigt som rörelsemarginalen redan är på höga nivåer och därmed begränsar vinsttillväxten. Kortsiktigt finns vissa orosmoln kring utvecklingen i USA samt konsolideringen i IAR:s kundled, vilket skapat en viss osäkerhet bland slutanvändarna.

 

IAR Systems är ett kvalitetsbolag med potentiell, men svårprognostiserad, royaltyhävstång och rider på den heta marknadstrenden Internet of things, sakernas internet. Det senare premieras av aktiemarknaden i form av höga värderingsmultiplar. Med p/e 27 och ev/ebit 20 på vår prognos för 2018 är värderingen ansträngd och implicerar en tillväxtvärdering som är svår att motivera i nuläget. Aktien riskerar därmed en fortsatt ljummen kursutveckling sett till vår ettåriga investeringshorisont och rådet blir därför Vänta.

 

Det här är en sammanfattning av analysen Värderingen är för hög som publicerades i Affärsvärlden 45/2017.

Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.

Relaterade artiklar

OBS: Ursprungsversionen av denna artikel publicerades på en äldre version av www.affarsvarlden.se. I april 2020 migrerades denna och tusentals andra artiklar över till Affärsvärldens nya sajt från en äldre sajt. I vissa fall har inte alla delar av vissa artiklar följt på med ett korrekt sätt. Det kan gälla viss formatering, tabeller eller rutor med tilläggsinfo. Om du märker att artikeln verkar sakna information får du gärna mejla till webbredaktion@affarsvarlden.se.
Annons från Envar Holding AB
Annons från AMF