Börskommentar: Halverat Ericsson

Ericssonkursen har halverats sedan toppnoteringen i mars.
15 november 2000 07:00

Den amerikanska datajätten Hewlett-Packards rapport fick Stockholmsbörsen och Affärsvärldens generalindex på fall. När handeln stängdes i Stockholm på måndagskvällen hade index backat med 1,5 procent till 5.017. Därmed är börsen tillbaka på samma nivå som i november i fjol. Om kurserna faller med ytterligare 20 procent har hela kursrallyt från oktober i fjol utraderats. Än värre har det gått för Nasdaqbörsen som bara har tre-fyra procent kvar till nivån före det senaste kursrallyt som ju fick ett tvärt slut i mars i år.

Anger riktningen

På Stockholmsbörsen är det Ericsson som angett riktningen. De senaste 20 dagarna är Ericssonsaktien den näst sämsta bland de större bolagen på A-listan. Bara Tieto-Enator har haft en sämre kursutveckling i denna grupp. På måndagen handlades Ericsson till 114 kronor och därmed har aktiekursen halverats sedan toppnoteringen från den 7 mars i år.

Rimliga nivåer

Kursfallet för Ericsson har gjort att Stockholmsbörsens värdering nu inte alls är lika utmanande som förr. Ericsson värderas till 34 gånger nästa års förväntade vinst. Därmed har vinstmultiplarna för hela Stockholmsbörsen kommit ned till klart rimliga nivåer. Den som idag köper svenska indexfonder behöver därmed inte vara lika nervös som för ett halvår sedan. Ericsson blev, genom fjolårshöstens kraftiga kurslyft, en riktig högriskaktie. Alla aktier, oavsett bransch, som värderas till närmare tresiffriga p/e-tal är ju mycket riskfyllda aktieplaceringar.

Ericsson har gått mycket sämre än aktiemarknaden det senaste halvåret. Det har också inneburit att Ericssons vikt på aktiemarknaden minskat rejält. Som mest hade Ericsson en indexvikt på drygt 37 procent. Nu är Ericssons vikt under 25 procent (24,03 procent), samtidigt som Ericssons värdering mätt som nästa års p/e-tal inte längre skiljer sig lika markant från den övriga värderingen på börsen. Ericsson värderas till 34 gånger nästa års vinst medan den övriga börsen värderas till p/e-tal 16. Tidigare värderades Ericsson till ett p/e-tal som var fyra gånger så högt som övriga företag på Stockholmsbörsen.Rimligen börjar kurserna på Stockholmsbörsen närma sig botten. Det betyder dock inte att det redan är köpläge. Normalt brukar en kraftig nedgångsfas avslutas med ett rejält sista ras innan det är dags att slänga sig på telefonen för att göra fyndköp. Det har vi inte riktigt sett ännu.

Stabilisering

Därför är det troligt att vi kan se fallande kurser ytterligare några veckor innan det är dags, kanske några dagar före jul, för en stabilisering.

För att de senaste månadernas fallande trend ska kunna brytas och börsen vända uppåt krävs nog en verkligt god nyhet. Idag är det oklart vilka faktorer som skulle kunna sätta marknaden i ett mer positivt stämningsläge.

Räntorna kanske kan fortsätta nedåt. Aktiemarknaden kanske också kan väckas till liv av någon riktig storfusion i en spännande bransch.

Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.

Relaterade artiklar

OBS: Ursprungsversionen av denna artikel publicerades på en äldre version av www.affarsvarlden.se. I april 2020 migrerades denna och tusentals andra artiklar över till Affärsvärldens nya sajt från en äldre sajt. I vissa fall har inte alla delar av vissa artiklar följt på med ett korrekt sätt. Det kan gälla viss formatering, tabeller eller rutor med tilläggsinfo. Om du märker att artikeln verkar sakna information får du gärna mejla till webbredaktion@affarsvarlden.se.