Emissionsguiden
Fem flaggor i JonDeTechs nyemission
JonDeTech Sensors har fastställt villkoren för sin företrädesemission av units som kan tillföra bolaget 30,1 Mkr brutto. Kostnaderna väntas bli 4,1 Mkr vilket motsvarar 13,6% av emissionsbeloppet, förutsatt att samtliga garanter väljer kontant ersättning.
Kapitalet ska användas till att betala tillbaka ett brygglån (cirka 7 Mkr), säljaktiviteter, utveckling av två nya digitala sensorsystem, driva kundprojekt samt till att utveckla organisationen.
Emissionsguiden hissar fem flaggor för emissionen. JonDeTech har avstått från att kommentera.
Kapitalbehov i trängt läge
Nöden har ingen lag. I desperata lägen tvingas bolag ofta kompromissa bort det långsiktigt rätta. Riskerna med nyemissioner i nödlidande bolag är alltså dubbelt höga.
JonDeTech är i behov av ett likviditetstillskott inom kort. Bolaget har som framgår tagit upp ett brygglån, för att säkra likviditeten tills företrädesemissionen är genomförd.
Stor rabatt (initialt)
Stor rabatt vid riktad emission är en klar varningssignal. Men även vid företrädesemission så visar det på stor ovilja från garanter och/eller befintliga storägare att ställa upp.
Teckningskursen är satt till 1,33 kr per unit, motsvarande 0,665 kr per aktie. Det innebär en rabatt på höga 39,7% (TERP) kontra tio dagars viktad genomsnittskurs innan bolaget den 8 juli aviserade sin avsikt att genomföra emissionen.
Nyckelpersoners investering
Det är en varningsflagga om viktiga ägare eller nyckelpersoner inte nyttjar åtminstone merparten av sina teckningsrätter. Särskilt illa är det om utspädningen är hög.
JonDeTech har inte säkrat några teckningsåtaganden, medan garantiåtagandena kommer från externa parter. Slutsatsen är således att viktiga ägare inklusive insiders står vid sidlinjen.
Dåligt garantiupplägg
Så kallad bottom-up-garanti är oftast en varningsflagga. Även en top-down-garanti kan vara dålig om det är alltför onödigt, dyrt och/eller med fel garanter.
JonDeTech har mottagit garantiåtaganden på 15 Mkr (49,8% av emissionen). Det handlar om bottengaranti vilket leder till en flagga.
Rörig emissionsprocess
En rörig process kan tyda på problem bakom kulisserna eller dålig planering. Exempel på en rörig emissionsprocess kan vara ändrade tidsplaner, plötsliga ledningsförändringar, sent ingångna investeringsåtaganden eller emissionsbesked utan emissionsvillkor.
JonDeTech informerade marknaden om emissionen först den 8 juli, utan att presentera de färdiga villkoren, vilka senare kom den 5 augusti. Att göra så lämnar investerare i ovisshet och för ofta med sig en svag kursutveckling.
Emissionsguiden återkommer eventuellt med en ny artikel om emissionen i samband med att bolaget publicerar sitt prospekt omkring den 20 augusti. I annat fall kommer nästa artikel i anslutning till utfallet.
Läs även:
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
