Kommentar: Sonera-avhopp bäddar för Telia-Elisa

”Vi trodde att börsnoteringen skulle reducera det politiska intresset för Sonera men i själva verket blev det tvärt om… Jag har varit besviken på all publicitet som varit i media”, sa Kaj-Erik Relander överraskande på en telefonkonferens efter beskedet att han lämnar VD-posten för att bli partner i en av världens mest renomerade venture kapitalfirmor, Accel Partners.

På telefonkonferensen berättade han också att det attraktiva erbjudandet från Accel funnits under en längre tid och att han inte kunnat avvakta längre med att ge ett besked.

”Mitt beslut har inget att göra med den pågående industriella omstruktureringen av telekombranschen”, sa Kaj-Erik Relander.

I bakgrunden finns sannolikt en hel del bitterhet för den kritik som Relander fått utstå för det som visade sig vara en alltför agressiv internationell strategi. Förvärvet av en del i en dyr tysk 3G-licens är en av flera investeringar som lett till en kraftig skuldsättning och press nedåt av Soneraaktien.

Soneras först fallande och numera låga aktiekurs har blivit politiskt sprängstoff i Finland. Förra året sålde finska staten Sonera-aktier för 80 euro. Att nu göra en affär på kanske 10 euro känns hårdsmält. Redan i höstas pågick prisdiskussioner, då med flera av de stora europeiska teleoperatörerna vid sidan av Telia.

Vissa uppgifter gör gällande att det har varit bråk mellan Telia och Sonera om 3G-strategin under de samtal som förts kring ett eventuellt samgående. Noterbart är då att med både VD och vice VD borta saknar Sonera plötsligt en egen 3G-strategi, även om ordförande Tapio Hintikka på telefonkonferensen sade sig söka en VD som både kan fullfölja den gamla utländska strategin och finna en internationell partner. Frågan om det inte kan bli aktuellt med en delning av Sonera i en nordisk och en internationell del verkar berättigad.

Ryktesspridningen kring en förestående affär mellan Telia och Sonera har hela tiden intensifierats. Finländsk TV rapporterade på fredagkvällen att chefsposterna i ett sammanslaget Telia-Sonera redan är fördelade, att ordförandeklubban skulle hamna i Finland medan ledningsposten skulle bli svensk.

Samtidigt gick det rykten på Helsingforsbörsen om att Soneras aktieägare skulle få 40 procent av aktierna i det gemensamma telebolaget. Det fick Sonera-aktien att raka i höjden. Sant eller inte, efter Kaj-Erik Relanders avhopp föll Sonera-aktien med över 5 procent på måndagen till 10,15 euro klockan 15.00 finsk tid. Soneras ordförande Tapio Hintikka gav på måndagen själv uttryck för besvikelse över att förlora sin VD. Hintikka sa inte heller emot Relander när denne kritiserade finska politiker och media.

Med Jan-Erik Relanders avgång väcks därmed återigen frågan om inte finska Elisa med mobiloperatören Radiolinja egentligen inte är ett bättre val av partner för Telia i Finland. Radiolinja är med en försäljning på 5,5 miljarder kronor och ett börsvärde på 23 miljarder kronor en betydligt lättare bit att svälja än Sonera med en försäljning på 19 miljarder kronor och ett börsvärde på cirka 70 miljarder kronor.

”Vi har alltid sett det mer fokuserade Elisa som ett bättre alternativ för Telia som vill satsa på Norden. Telia och Elisa kompletterar varandra mycket bättre än Telia och Sonera”, säger Nordeas finska teleoperatörsanalytiker Teemo Kaltea.