Säkra vinsten i raketen

SÄLJ Det råder ingen tvekan om att kylgrossisten Beijer Ref går en ljus framtid till mötes. Bolaget tjänar på flera sätt på klimatomställningen, (prenumeranter kan läsa mer här), och aktien har länge varit en favorit hos Affärsvärlden.

Även om den operativa trenden pekar spikrakt uppåt för Beijer Ref så har aktien haft en desto svängigare resa på börsen under det gångna året. De som köpte aktien på den senaste kurstoppen i augusti, då det framåtblickande p/e-talet var drygt 30, förlorade en dryg tredjedel av sitt investerade kapital under nästföljande tre månader.

Mycket pekar för liknande kursreaktioner framöver. Med 2018 års rekordrapporter i ryggen har jämförelsetalen kommit upp, och även om Beijer Ref fortsätter växa både omsättning och lönsamhet ger den höga värderingen väldigt lite utrymme för snedsteg. Dessutom har flera insiders börjat hämta hem stora vinster i bolaget.

De starka trenderna inom Beijer Refs verksamheter gör att bolaget i regel ska värderas högre än den genomsnittliga förvärvsmaskinen på börsen. Men premien på 40 procent relativt teknikhandelsförvärvare som Addtech och Lagercrantz, är väl tilltagen. Likaså har värderingsgapet mellan Beijer Ref och den amerikanska kylgrossisten Watsco, vars p/e-tal ligger på 24, vidgats alltför brett.

En mer rättvis värdering på drygt 25 gånger vinsten skulle dock locka Affärsvärlden till köp i ett så pass välskött bolag med trenden i ryggen. Sälj och köp tillbaka på nivåer kring 170 kronor.

Detta är en nedkortad version av aktierådet Säkra vinsten i raketen.