Edastra siktar mot börsen: ”Vill bygga ett större investmentbolag”

Christian Hellman har precis kommit tillbaka till kontoret på Norrmalm efter ett besök hos glasögonföretaget Glas på Söder.

”Det är en ung och duktig entreprenör som driver det. Vi slängs ju mellan börs och privat miljö”, säger Edastras VD medan han visar in i det lilla konferensrummet under takåsarna.

Och i investmentbolagets miljardportfölj med 30-talet bolag är det lika fördelat mellan noterat och onoterat.

Christian Hellman

VD och investeringsansvarig på Edastra
Bakgrund: Civilekonom. Analytiker på Kaupthing, Carnegie, Nordea och Erik Penser
Edastras innehav i urval: Micro Systemation, Truecaller, CombinedX, Qualisys, GP Bullhound, Alinea Analytics, Mentimeter, Matsmart, Instabee, Glas, Gordon, Billogram, Sesamy, Nudient, Holm Security
Förvaltat kapital: Cirka 1 miljard kronor

Edastra startades redan 2007 av Remiumgrundaren Robert Ahldin, men har de senaste åren växlat upp, för att på sikt noteras.

“Ett gammalt men samtidigt ungt bolag”, säger Christian Hellman som varit VD sedan 2020. Innan dess var han aktieanalytiker på bank med småbolag som fokus.

Aktieintresset väcktes i börskraschen 1999 då gymnasieelev Hellman lockades av dåtidens meme stocks, som Framfab.

”Jag tappade väl 90% så det var en bra läxa att lära sig tidigt. På marginalen blir man ju alltid bättre av alla de erfarenheter man samlar på sig.”

INTE ÖVERÖSA MED KAPITAL

Edastras fokus är att backa entreprenörer och har en klassisk investmentbolagsmodell ”à la Kinnevik”. Stabila mogna bolag, kombinerat med lite mer riskfyllda investeringar.

”Det entreprenöriella ekosystemet är fantastiskt i Sverige – och särskilt i Stockholm. Vi backar gärna unga bolag men vill då vara nära grundarna för att hantera risken.”

Att bedöma människor är en viktig faktor, men också att inte överösa dem med pengar, menar Hellman.

”De bolag som gjort det bäst de senaste åren, relativt sett, är de som fått mindre kapitaltillskott. Det är bra att låta entreprenörer gå den tuffa vägen. Mycket kapital innebär inte alltid att man tar de bästa besluten.”

SPÄNNANDE STARTUP

Edastras senaste portföljtillskott är Alinea Analytics. En SaaS-plattform som mäter spelaktivitet.

”En spännande startup med några killar som har en bakgrund från Modular Finance. De mäter all möjlig speldata som förläggare och studios sedan kan använda. De är ett ungt bolag men har kommit långt med produkten.”

Bland entreprenörsledda börsbolag tar Hellman Truecaller som exempel på bolag de gillar – och äger.

”Nu har ju Alan och Nami (Mamedi och Zarringhalam, reds anm.) slutat operativt, men är kvar i styrelsen och är stora ägare, så det finns fortsatt starka personer i bolaget.”

STOR SAMHÄLLSTJÄNST

Ett annat noterat innehav är Micro Systemation, som extraherar mobildata för myndigheter som polis och åklagare.

”Ett väldigt fint och välskött mjukvarubolag. Jag tycker att de också gör en stor samhällstjänst, men får väldigt lite uppmärksamhet för det.”

Hellman har nyligen klivit in i styrelsen och konstaterar att det är en katt-och-råtta-lek mellan bolagen som gör telefonerna och de som utvecklar tekniken för att kunna komma åt data.

”Här krävs det investeringar för att ligga i framkant och MSAB är ett av få bolag som har nycklar för att kunna låsa upp telefoner.”

Edastra har varit med länge som aktiv ägare och gjort +300% hittills, enligt Holdings. Andra storägare är Alcur, Grenspecialisten och Cervantes Capital.

MITTBACK I PORTFÖLJEN

“Vi jobbar mycket med andra ägare, både på och utanför börsen”, säger Hellman som också sitter i CombinedX styrelse. En nischad IT-konsult som jobbar med olika affärssystem.

Nyligen köpstämplade Afv:s analytiker bolaget och Edastra äger drygt 10%.

”CombinedX  är en mittback i portföljen. Ett stabilt och välskött bolag som ger bra vinst och utdelning.”

Anfallare har han svårt att peka ut, men tycker att både Alinea och Qualisys är bubblare för positionen.

Göteborgsbaserade Qualisys utvecklar lösningar för rörelseanalys. Exempelvis för att fånga en idrottares rörelser eller en industriell process. Bolaget noterades i februari och Afv:s analytiker rekommenderade att teckna.

“De jobbar mycket mot sportmedicin och forskare – när man verkligen ska mäta på millimeternivå. Det är smalt och nischat, på toppen av pyramiden med solid ägarlista. Jag tror att det kan bli bra på sikt.”

MENTIMETERKNAPPEN

Bland de privata bolagen trycker Hellman på röstningsknappen för Mentimeter, som också är en möjlig IPO-kandidat. Den digitala omröstningstjänsten har varit på väg till börsen ett tag och VD Johnny Warström har i flera intervjuer sagt att notering är målet.

“Om det blir så vet man ju aldrig, men det är ett spännande bolag med grundare vi gillar. De har gjort det fantastiskt med väldigt lite kapital. Det är kanske det man värderat högst de senaste åren – att nå framgång utan att det kostat allt för mycket kapital. Det säger så mycket om grundarna, om produkten, ja om allt.”

Här ser Hellman också potential för en utökad global försäljning, “även om man måste vara krass och inse att det är en lång väg att gå…”

GRUNDARE ATT SE UPP TILL

Christian Hellman, som inte är rädd för att säga vad han tycker i sociala medier, tar ogärna ut svängarna när han beskriver innehaven.

“Man vill inte säga för mycket, för det lever ju för evigt, vilket kanske också går igen i vår filosofi. Hellre överleverera än att sälja in för mycket.”

Förutom Grenspecialisten och Cervantes, som Edastra jobbar mycket tillsammans med, gillar Hellman både Bures och Creades investeringsfilosofi. Båda är dessutom ägare i Mentimeter.

“Tigerschiöld och Hagströmer har gjort det fantastiskt bra och grundat bolag man i viss mån kan se upp till. Kinnevik får fortfarande nämnas i den kategorin, om man zoomar ut lite…”

ÖVERSKOTTSMAT

Tidigare Kinnevikägda Instabee, med sina röda och gröna paketboxar, finns också bland Edastras innehav. Även överskottsmat från Matsmart, med sina enkronors-Dajm, storpack av energidryck och russin med jordgubbssmak (jo faktiskt).

“Det sker ju ganska mycket överproduktion och istället för att maten kasseras säljs den via Matsmart. Det är också ganska nobelt, även om det är en affärsidé. Jag gillar själv att göra klipp.”

Bolaget har inte bara röda siffror i reklamen utan även i redovisningen. Styrelseledamot Hellman siktar på att driva det mot lönsamhet, efter att bolaget investerat kraftigt och satsat på nya marknader.

Den som istället beställer mat från Hello Fresh eller Cheffelo, kanske får den hemlevererad av Gordon, som specialiserat sig på kylda leveranser.

“De jobbar med både matkassebolag och apotek, då de kan garantera en obruten kylkedja. VD äger mycket aktier och har gjort det bra. De är lönsamma så det gillar vi!”

UPPLYST

På bordet ligger Hellmans mobil med ett skal från Nudient.

“Det är tre killar från Jönköping som hoppade av sina jobb för att göra mobilskal. Vi gick in för tre år sedan och idag omsätter de runt 100 miljoner och är lönsamma. De är väldigt varumärkesdrivna.”

Edastras eget varumärkesarbete, och stället där Christian Hellman och Robert Ahldin hörs mest, är podden Upplyst, som nu har passerat 100 avsnitt.

“Vi försöker hitta duktiga entreprenörer och spännande människor som vi kan lära oss mycket av. Och det är också ett sätt att låta andra hitta oss.”

DAGLIGT GNET

Podintervjuerna har framförallt lärt Hellman hur lång entreprenörsresan kan vara för att nå framgång. Två tydliga exempel är Biogaias grundare Peter Rotschild och Sectras VD Torbjörn Kronander.

“Två herrar som nu är monetärt väldigt framgångsrika, efter att ha jobbat med sina företag i årtionden för att lyckas. Jag tror att man bygger bättre bolag om man låter tiden ha sin gång.”

Var ser du dig själv om tio år?

“Här. Vi vill bygga ett större, börsnoterat bolag. Tanken är att vi ska köra på som vi gör, så då får man ha lite tålamod. Det är ett dagligt gnet!”

LÄS MER:

Spotify-miljardärens förvaltare: ”Det är vår superkraft”

Truecallers VD om indiska hotet: ”Vi gillar att vara ett paranoiskt företag”

MSAB: Dags att bevisa sig