Uppföljning: 5 av 7 rätt

MedCap +75% (Köp)

Bolagets medicinteknikområde har uppvisat stark tillväxt med fina marginaler. Utvecklingen för affärsområde Specialistläkemedel har varit mer blandad. MedCap genomförde nyligen en riktad emission och tog in 229 Mkr för att accelerera förvärvstillväxten.

Hamlet Pharma -5% (Neutral)

Aktien gick initialt starkt på lovande studiedata på Hamlets läkemedelskandidat mot urinblåsecancer. Sedan har den fallit tillbaka med tiden. Kanske är breddningen till nya indikationer och nyemissionen i våras en anledning?

Betsson -17% (Neutral)

Hård konkurrens och ökade skatter pressar spelbolagen. Att aktien ändå överträffat ärkekonkurrenten Kindred kan vara en liten tröst.

Bredband2 +43% (Köp)

Både Bredband2 och Bahnhofs aktier hade pressats på grund av att nätägarna höjt priserna för operatörerna. Tillväxten har dock fortsatt och även resultatväxlingen har blivit god trots lägre bruttomarginal. Vi tog ned vårt köpråd i februari.

Bahnhof +29% (Köp)

Efter att bredbandsoperatören fallit nedåt 22-23 kronor tyckte vi aktien återigen blivit tillräckligt billig för att svänga om till ett köpråd.

Boule Diagnostics -19% (Neutral)

När vi synade blodanalysbolaget Boule för ett år sedan såg uppsidan ganska bra ut. Sommaren 2019 slog vi om till ett köpråd efter att aktien fallit 19 procent. Vi hade även aktien i Affärsvärldens portfölj. Nyligen skrev vi återigen om Boule och sänkte då rådet till neutral. Kommande kvartal kommer nämligen bli tuffa med lägre instrumentförsäljning på grund av Covid-19. Kanske inte helt inprisat, tror vi.

Tagmaster -20% (Neutral)

Trafik-IT-bolag som gjorde storförvärv i USA för ett år sedan. Den nya koncernen har inte riktigt bevisat sig än.

Raysearch -54% (Neutral)

Medicinteknikbolaget som säljer mjukvara för förbättrad strålbehandling har varit ifrågasatt för sina svaga kassaflöden under en period. Efter att aktien utvecklats mycket svagt på grund av coronaoro slog vi nyligen om till ett köpråd och köpte in aktien till Affärsvärldens portfölj. Det har hittills varit lyckosamt då aktien stigit cirka 35 procent.

Infracom -29% (Köp)

Erbjuder telefoni, bredband, datahallar med mera åt små- och medelstora bolag. Aktien har mycket svårt att övertyga trots en okej operativ utveckling. Baserat på vinstnivån senaste kvartalet är p/e-talet 8,5. Lågt för ett växande bolag. Vi har fortfarande köp på aktien.

Zalaris +48% (Neutral)

Att VD utlovar kraftig lönsamhetsförbättring som sedan helt uteblir övertygar inte i vår bok. Aktiemarknaden verkar ta det hela med en klackspark och har handlat upp aktien rejält på mediokra rapporter.

IAR Systems -61% (Neutral)

Mjukvarubolag som värderades skyhögt för ett år sedan trots en del tydliga problem med den organiska tillväxten. Operativt har det inte blivit bättre under året och aktien har värderats ned. Lite för mycket, tror vi och vi lyfte nyligen vårt råd till köp.

Frisq -51% (Neutral)

Bolaget har utvecklat vårdplaneringstjänsten Frisq Care som skall effektivisera vården och patientflödena. Ifjol omsatte bolaget 2 Mkr. Målsättningen om att omsätta 225 Mkr 2022 känns ganska  avlägsen. Nu under våren har Frisq genomfört en emission som tillsammans med coronaoro har pressat aktien.

Sweco +42% (Neutral)

Kvalitetsbolaget fortsätter övertyga och den dyra aktien har blivit dyrare. Nästan hela aktiens coronatapp har nu återhämtats. Frågan är hur krisen kommer slå mot bolaget.

Recipharm +30% (Köp)

Vinstkvaliteten har inte varit hundra, men vi gillade den låga värderingen av denna ocykliska kontraktsaffär inom läkemedel. Köprådet gav +30% till vår riktkurs 155 kr. Därefter har aktien fallit under covid19-oron (till runt 115 kr i skrivande stund).

Ratos -17% (Köp)

Investeringsbolaget hade goda förutsättningar att öka avkastningen efter många års städning i portföljbolagen. Initialt fick vi rätt då aktien nådde som högst 35 kr. Vår riktkurs 45 kr nåddes dock aldrig och Covid-19 gav oss i slutändan fel. VD Jonas Wiström städar vidare.

Handelsbanken -13% (Neutral)

Den frånskilda banken har tappat sin kvalitetspremie. Frågan var hur den då nytillträdda VD:n Carina Åkerström skulle skingra osäkerhet kring tillväxten. Och samtidigt göra kontorsorganisationen villig att effektivisera. Åtminstone hade vi svårt att se det.

Instalco +42% (Köp)

Serieförvärvarens vinsttillväxt imponerade. Värderingen hölls ned av att klumpas ihop oförtjänt mycket med svajig nybyggnation. Köprådet stängdes på +42% när vi sänkte vår syn på aktien till Neutral häromveckan.