Börsen – sista utvägen för Munters

Strax före jul rapporterade Reuters att flera budgivare slogs om Nordic Capitals portföljbolag Munters. Bland budgivarna nämndes riskkapitalbolagen TPG, Bain Capital, KKR och EQT.

Enligt Reuters gick budtiden ut i mitten av december. Men trots att det snart gått två månader sedan dess har några nyheter om försäljningen inte presenterats.

Det beror, enligt uppgifter till Affärsvärlden, på att rådgivaren Goldman Sachs inte hittat någon köpare som vill betala de 11 miljarder kronor som Nordic Capital vill ha. De bud som kommit in har legat på mellan 8 och 10 miljarder kronor.

– Det mesta tyder nu på att Munters sätts på börsen, säger en källa till Affärsvärlden.

Bolaget har bland annat anlitat Anders Fogel som pr-rådgivare.

Börsen är högt värderad och en notering kan därför ge säljaren bästa pris. Inte minst mot bakgrund av att alla Munters affärsområden för närvarande uppvisar fina siffror, något som inte har tillhört vanligheten om man tittar på Munters historiskt.

Även om börsen betalar bra kan ett private equity-bolag tycka det är värt att gå ner lite i pris för att få sälja hela bolaget. Vid en notering tvingas de vara kvar som ägare ytterligare en period, sannolikt mellan 12 och 24 månader. Det finns risk att det försämrar avkastningen.

LÄS MER: Källor: Alfa Laval lägger miljardbud på MuntersAlfa Laval uppges enligt källor vara en av flera budgivare på fukthanteringsbolaget Munters.
Det skriver Reuters på onsdagen.

Nordic Capital och dess rådgivare har heller inte gett upp hoppet om att få sälja bolaget i sin helhet. Enligt Merger Market är både svenska Alfa Laval och amerikanska Honeywell intresserade av bolaget om priset sänks.

– De hålls varma, säger samma källa som ovan.

Ett problem med att få igenom en försäljning är att Munters består av flera olika divisioner. Och köparna är inte intresserade av alla delar.

– Hade bolaget sålts i delar hade det varit huggsexa. Men alla delar åtnjuter inte samma höga multiplar, säger en annan källa.

Från Nordic Capitals sida är det locket på.

– Vår policy är att aldrig kommentera några detaljer kring eventuella exitplaner för portföljbolagen, det gäller även för Munters, uppger Nordic Capitals kommunikationschef Katarina Janerud för Affärsvärlden.

Nordic Capital betalade 5,7 miljarder för att köpa ut bolaget från Stockholmsbörsen 2010. Private equity-bolaget köpte efter en rejäl budstrid mellan dem och Alfa Laval.