Alla Affärsvärldens analyser vecka 23

Fenix Outdoor

Efter tre svåra år är lönsamheten i Fenix Outdoor inte alls vad den brukade vara. Den som tror på aktien behöver nog räkna med en kraftigare återhämtning för tillväxten än vi vågar ta höjd för.

USWE

USWE Sports säljer ryggsäckar och vätskesystem som används vid exempelvis cykling, skidåkning eller motorsport. Efter ett par tuffa år har tillväxten ökat igen.

Fortnox

AMF Pension och Lannebo Fonder uppger till DI att de tackar nej till budet på mjukvarubolaget Fortnox. I slutet av mars lade huvudägare Olof Hallrup tillsammans med EQT ett bud på 90 kr värt 55 miljarder. Ett högre bud är uteslutet och ett konkurrerande bud osannolikt.

SCA

Det har det senaste året varit en het debatt om hur de stora skogsbolagens skog ska värderas. Vi tycker dock att man bör lyfta blicken till kassaflödet, och då är aktien tveklöst dyr.

Integrum

Medicinteknikbolaget Integrum har ett händelserikt år bakom sig med VD-byte, strategiskifte och två emissioner. Utvecklingen i senaste kvartalet var bättre än väntat med rekordhög försäljning i USA.

Mildef

Insiders i börsens försvarsbolag har sålt aktier för nästan 700 Mkr det senaste halvåret. Idag är det VD i Mildef, som vi sedan i höstas haft ett köpråd på, som minskar sitt ägande. Efter att aktien gått mycket starkt lutar vi åt att den nog är rätt att i alla fall minska.

Orkla

Livsmedelsjätten Orkla har genomfört stora strukturförändringar och goda lönsamhetsförbättringar senaste åren. Det har gynnat aktieägarna som fått ta del av utvecklingen. Fråga är om det finns mer att hämta?

Camurus

Läkemedelsbolaget Camurus har landat ett jätteavtal med Eli Lilly som kan resultera i miljardutbetalningar till Lundabolaget. Aktien rusar 30% på beskedet, som både bekräftar potentialen i bolagets teknik och ger chans till ett nytt stort intäktsben.

OssDsign

Medicinteknikbolaget OssDsign har vuxit snabbt det senaste året och aktien har gått starkt på börsen. Nu fyller bolaget på kassan genom en riktad emission som ska räcka tills att OssDsign når positivt kassaflöde. Samtidigt presenteras nya finansiella mål. Det stora frågetecknet är skalbarheten i affärsmodellen.

Projektengagemang

Sweco har lagt ett kontantbud på 15 kronor per aktie för att köpa Projektengagemang. Budpremien på hela 117 % mot senaste stängningskurs är den högsta bland årets uppköpserbjudanden. För Projektengagemangs långvariga aktieägare blir det dock en klen tröst efter flera år av kursfall – aktien noterades ursprungligen till 47 kronor.

Sentia

Den norska byggkoncernen Sentia ska noteras i Oslo och även svenska placerare är välkomna att teckna. Det går att bygga ett case kring utdelningen även om vinsthistoriken är blandad.

Sectra

Medicinteknik och IT-säkerhetsbolaget Sectra fortsätter att imponerande med en stark operativ utveckling. Stenen i skon är värderingen. Aktien är en av de dyraste på Stockholmsbörsen och värderas till P/E 110x på innevarande år.

Insiderkollen

Afv går igenom alla aktuella insynsaffärer. Senaste veckorna har intressanta transaktioner skett i bland annat Arjo, Mildef, Karnov och Biotage

Råduppföljning

Det har varit en svag börsperiod senaste året. Index har backat 4% och våra köpråd för veckan är ner 10% i snitt. Rådet att inte teckna GreenMerc blev veckans enda träff.

Investeraren

Glansdagarna för svenska investmentbolag kan vara över. I alla fall om man ska tro fondbolaget Protean Funds.
I en månadsrapport skriver fondförvaltaren att rabatterna i svenska investmentbolag kommer öka, och att deras hedgefond börjat blanka vissa av bolagen.
“Vi tror att de kommer att underprestera härifrån”, skriver Protean.

Intervju Jake Halliday

Baillie Gifford är Kinneviks största ägare, har varit med i Atlas Copco i över tre decennier och mer än hälften av deras nordiska innehav finns i Sverige – trots att de väger lätt i globala index. Nordenchefen Jake Halliday kallar det “oproportionerligt”.
För Affärsvärlden berättar han om:
✔ Investeringsstilen
✔ Varför de inte får säga något negativt första halvtimmen
✔ Caset som föll 38% på en handelsdag

Afv-portföljen

Den flygande mattan Rugvista bidrog till ett starkt portföljlyft i maj. Vi tackade för vinsten och sålde posten. Efter inlösen i Dala Energi får portföljer nu en väl tilltagen kassa.

Nytt Poddavsnitt

Daniel Zetterberg, Björn Rydell, Otto Klaar och Anton Ingves diskuterar USWE, Fenix Outdoor, Dala Energi, Fortnox, IPO-guiden, CTEK och Husqvarna.

Börsgolvet

Neo4J, Klarna, Verisure, Noba, Tradera.
Listan på IPO-kandidater kan göras lång.
I väntan på nya bolag i publik miljö kan det i stället noteras att Bonesupport förmodligen står inför ett nedställ i aktien.
Samt att några av Sveriges kändaste finansfamiljer bjudit in en expert på “långt liv” – i närtid känd för att genomfört en blodtransfusion på sin egen son.

Viktigaste bolagshändelserna vecka 24

Kommande vecka rapporterar bland annat Clas Ohlsson och Lundin Gold. Här listar Affärsvärlden alla bolagshändelser vecka 24.

DU TJÄNAR MER PÅ ANALYS FRÅN AFFÄRSVÄRLDEN

Prenumeranter har full tillgång till:

• Analysarkivet – sök bland tusentals analyser
• Uppföljning – av Affärsvärldens råd
• Uppsidan – se potentialen i Affärsvärldens analyser
• Affärsvärldens portfölj – våra favoriter just nu
• Utdelningsportföljen – aktier med extra hög direktavkastning
• Pref-guide – alla börsens preferensaktier
• Uppköpsguiden – bevakar börsens budsituationer
• Temadagar – träffa bolagen
• IPO-guide – granskar alla noteringar
• Börsguide – lär dig mer om de viktigaste nyckeltalen